凯发K8天生赢家一触即发-业绩增长背后古井贡酒“隐忧”显露
发布日期:2024-08-18 01:37:53来源:凯发k8国际浏览量:次
但实际上•-●■●,为了加大全国市场布局◁=▪…▷,古井贡酒在去年投入不少财力○☆•□,对此古井贡酒方面的回复是●☆○“需要稳定和持续的市场投入-◇■▼▪,来扩大市场占有率□•”◁◇。
古井贡酒的主要产品成交价格一直高于供货价◁○◇○△,不存在价格倒挂的情况◆◇▲◆▽,显示出健康的销售态势△○=★。公司在信息化工具的应用上相对成熟和广泛★□•,使得厂方能够更为精准地管理和控制终端的利润和价格=•▼•-,确保市场稳定与发展•-△。
证券之星估值分析提示山西汾酒盈利能力优秀△■,未来营收成长性优秀▪◁☆…★▪。综合基本面各维度看=…◆,股价合理●▷★-。更多
虽然企业在建产能达13万吨▲▼,超过了目前的设计产能•▼▪◁,但这可能也存在产能过剩危机▷•▷□▪。如果市场需求不能同步增长=◇,可能导致设备闲置和资金浪费☆-◁☆,也将带来一定的经营风险…▪•▼。
有分析指出★★★,考虑到河南▷=▲、湖北…=★、江苏……、河北等区域目前基本已经进入收获期•■◆•△,未来整体的占比提升可能面临一些减速□☆◁,在古井贡酒提出更高营收目标后★▪▪○,未来其他区域能否有效突破以及如何突破就变得非常关键▼△=◆◁。
对比第二梯队酒企来看=●□◆,更多甚至竞争激烈的春晚广告位▼•◁▪●▪,泸州老窖的营业收入为302○☆•▼.33亿元□◁,分区域来看…◆□,山西汾酒的营业收入为319◁-▼▪…=.28亿元★□★-,未来营收成长性一般▷▷。综合基本面各维度看★△…,
以安徽省为主阵地的华中市场营收占比高达84▲○=.47%…☆-○•,华北◆-■▪、华南的占比分别为9▼▼○•▪.1%…▲、6☆▷=★•▼.33%•◇-,加起来占比不到20%=◁▽▼-◁。尤其是华南地区的营收▲○,还不到华中地区收入的一成☆-•。
另一方面■★•,财报显示◁☆•,2023年古井贡酒白酒生产量为11□◁▲◆▼▼.45万吨▲…△★★,同比下降14•☆•◇-.12%☆○▷●;销售量为11-○.83吨△•○■▽•,同比增长3◁▪△•.16%-=▲▪○▲。
在安徽省内◁▷■••○,古井贡酒仍然占据着最大的市场□●□•▽,但迎驾贡酒(603198▼•=☆•.SH)这几年起势很猛■▲■☆□,老三口子窖(603589●◆•☆.SH)也一直在追赶★○-,导致徽酒内卷得厉害○▲。
证券之星估值分析提示迎驾贡酒盈利能力优秀…○◁,未来营收成长性良好•▽●•◇。综合基本面各维度看●•,股价合理-▼◇。更多
业内人士分析认为△▼◆•□,近年来▪☆△=●,安徽主流白酒价格带进一步向100-300元过渡☆▪,而鉴于古井贡酒着重培育的古5●•○、古8=◇-●◁、古16▽▪、古20等单品品牌势能较好■▷,产品销售进入放量期☆◆☆-,带动公司整体进入量价齐升阶段…◇-◇••。
以华南区域的广州为例-◁☆★•,大部分商家均表示不收古20这一产品-○◁■△,原因是该产品并不算一线名酒且在华南受众不广…•■★◇□;也有部分商家表示可以回收◆•□○▼,但每瓶回收价格在200元左右☆-▷☆☆▽,不及市场零售价格的三分之一-=■▽□★。
古井贡酒的全国化战略正由■▪☆“横向●◇★▼●○”扩张向◁▲★◁“纵深▲-▼◁”发展▷=■▪。随着渠道建设的不断深化及省外核心市场的引领作用…●◇…▼,公司的省外市场将成为推动业绩高速增长的另一-=□“发动机…▽…=▽◇”=◁。
销售费用中◆-◇△,细分广告费支出为11▷◆★◆.01亿元■△◁•,同比增长10○●•….67%★=▼▪△=。其中八成以上投放在电视○•、线下传统渠道▪•,投放在线亿元☆▼◆◇。
2022年◇…○□◆,古井贡酒在华中△○、华北…◆○◆•、华南地区的营收占比分别为85◆▪▽◇☆.89%▲▼☆•、7○▪◁◁☆.93%▲☆…○、6■•▷.05%☆○○。可见▷▽•,一年时间过去▷☆•▪■,古井贡酒的全国化拓展收效甚微●•,尤其以华南地区的拓展速度最为迟缓△◇▪。
证券之星估值分析提示洋河股份盈利能力良好…□…□▽,未来营收成长性一般△▲■●。综合基本面各维度看★★□•●★,股价偏低■▽◇▲-▽。更多
财报显示•▪◁○,2020年至2022年●▪▽•,古井贡酒存货分别为34•◆★.17亿元●▪☆▪、46▷△.63亿元和60△◇▲-○■.58亿元◆▷▽•;而到了2023年◁☆△▪◆,这种情况不但没有改善◆…★■,反而仍在上涨☆◆-▼◇。
其中-▲,毛利率最高的年份原浆系列所占比例最高★◆,贡献了近80%的营收▪○▲•●•,且仍为古井贡酒核心增速来源☆▼■,也在持续引领古井贡酒的整体增长▲●•。
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例如•▼■◁●○,担心它的高成长是压货实现的▪▽□▼◆,担心它步子走得太快●••□•,日后成为第二个洋河△-▲○▷。而这些担心●△=△=○,
其中★◆◁☆,董事▼○△…、常务副总经理闫立军和副总经理朱向红的的税前报酬均在400万元以上•●▼,分别为478△■▲▼.14万元•▪△●、412○△★.11万元▷=。此二人2022年度的税前报酬也不低△▲★◆,分别为392☆=◁….70万元●△…△●○、358◁▷=■◁○.95万元★●●。
实际上★▷◁○▽,为了加大全国市场布局◆△▪☆■★,古井贡酒在去年耗费不少财力▷•◆••★。销售费用支出就高达54◁▲•●.37亿元-•,同比增长16▪▪▷□.46%◆•▽。
据财报显示△▲○-•,2023年■◇○•-,古井贡酒的存货高达75•●•☆■▷.2亿元●◁▽…,近三年增长约120%◇●▷◁••。到了2024年第一季度★▽,存货继续增长到了75▷▽◁☆-.73亿元-●◇◁◁,可见其2024年面临的库存压力并不小●□▲。
也就是说▷•▪,古井贡酒2023年的营销费用▷▪=▽☆,也高于洋河股份▼☆•▪□○、泸州老窖◇•●△、山西汾酒这三家营收过300亿元的酒企▲☆。
另一方面◁△▪■,高管薪酬方面◇◆,报告期内公司董事●•○▪△•、监事和高级管理人员获得的税前报酬共计2826★▽■.52万元▼▷,达到A股20家上市酒企的最高水平◇◁=。
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证券之星估值分析提示古井贡酒盈利能力良好■■-…,未来营收成长性良好▪★…□★。综合基本面各维度看◇☆◆▷,股价合理•▷●。更多
也就是说△▲,古井贡酒的库存量近年来呈现显着增长态势•◇●,这在一定程度上可能增加了企业的仓储成本和资金压力☆▷;同时•□▷▪,过高的库存也可能影响产品的周转率和市场竞争力=○▽◁。
古井贡酒的营销费在A股上市酒企中位居第二▪=◆■,排在首位的是五粮液▷■▲▪,但2023年五粮液的营收超过800亿元◆◆◇=◆,古井贡酒才刚刚突破200亿元△●▷•,二者显然不是一个体量=-,难以相提并论-○◆。
销售费用为53•■. 87亿元■■▽;同比增长19△=.17%▼□▷◁△=、39★△★▪▼■.01%•-▲、26□=★.89%▪▷,2023年洋河股份的营业收入为331▽-=.26亿元••▪◁◁★。
股价偏低□-…▲。省外市场营收持续提速●◇□△●。销售费用为39▽◆=□•.74亿元▼••;被戏称为◁▷▼-=◁“春晚钉子户…-•●-☆”■▽□▼。财报显示•◇,证券之星估值分析提示五 粮 液盈利能力优秀◆■•,古井贡酒已经连续9年投放▼◆●•,销售费用为32★○-. 16亿□•△▼☆。华中◁◆▷○▽■、华北◆◆●◁▽、华南地区营业收入分别为171◁▷□◆☆▷.07亿元▪•、18▼=.43亿元△▪○□△▲、12◇▲▲.83亿元▪=★…☆!
古井贡酒在安徽市场仍有巨大的发展潜力▽▪▽■=,尤其是高端市场的红利尚未完全释放▲=。公司在各个价格段均有所布局▲•△=□,每个领域都是潜在的增长点▪=▪。
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报告显示■▷◇-…△,2023年度古井贡酒营业收入首次突破200亿元◇◇▼•□,达到202☆…◆△◇•.54亿元▼◇■▪,同比增长21○•-■.18%▽●◇◇;归属于上市公司股东的净利润为45•■○△.89亿元■▽•☆,同比增长46▷-■.01%■▪。
财报显示•-■△,2023年年份原浆★◆▽◁、古井贡酒○◆▲◆、黄鹤楼及其他分别实现销售收入154•■.17亿元▪◆○、20○★■.16亿元▲○、22••★•●.06亿元▪…-●,同比增长分别为27▼▼◇▷.34%■▪○▷◇△、7◇=●○.56%□○●▲、0•○…●★▲.87%◇▽▲☆▽■,毛利率分别为85•▽•.65%◆▲▲◆▷▷、58…■△▽.27%-▲○■、67▲◁▼◆.63%▲•…=◁。